概要
台湾の2026年の住宅市場は、典型的な反発局面にあるのではない。リセット局面にある。中央銀行は、自然人による2件目の住宅ローンに対する融資価値比率（LTV）の上限を60%に引き上げることで、住宅ローン枠組みの一部を緩和した（3月20日発効）。一方で、高額住宅、3件目の住宅、法人による購入、および未売却住宅ローンに対する厳格な規制は維持している。同時に、市場指標は依然として抑制された様相を呈している。Focus Taiwanは、台湾経済研究院が信用規制が継続する中で取引量の減少と価格の安定を予想していると報じ、また6大都市の4月の取引件数は15,685件と8年ぶりの低水準に落ち込んだ。
台湾にとっての意味
重要な点は、当局が調整を行っているのであって、降伏しているのではないということだ。2件目住宅のLTV上限のみを緩和し、マクロプルーデンス構造の残りはそのまま維持することで、中央銀行は、真の居住需要には限定的な救済が与えられ得るが、投機的なレバレッジには依然として厳しい上限が課されることを示唆している。このことが、市場がもはやあらゆる方向で同時に引き締まっているわけではないにもかかわらず、取引量が依然として低調である理由を説明する助けとなる。
台北にとって、これが重要であるのは、市場がますます二極化しているからだ。実際の住宅需要を持つ世帯は、2025年後半と比べて資金調達がわずかに容易になるかもしれないが、投資家主導の勢いは本格的に戻っていない。これは通常、立地が良く、書類が整っており、居住者の訴求力がより明確な物件に有利に働く一方、弱い資産は市場に長く滞留し得る。また、価格発見が混乱したままになり得ることも意味する。取引が少ないと、比較対象がよりノイズの多いものになることが多い。
6都市の4月の取引データはその点を裏付けている。需要は消えたわけではないが、より選別的になり、資金調達環境、競合する投資リターン、買い手の信頼感に対してより敏感になっている。
次に取るべき行動
台湾の住宅案件は、モメンタム市場よりも吸収が遅く、より保守的な回転率の前提でアンダーライティングする。営業チームは、表面的な売出価格に頼る前に、買い手の資金調達の準備状況と最終用途の意向で適格性を判断する。投資家は、投機的需要が低迷したままでも、居住者（オーナーオキュパイヤー）で勝てる資産に焦点を当てる。市場レポートを作成する事業者は、取引量と同程度に中央銀行の政策文言を追跡する。なぜなら、政策の組み合わせは今や買い手行動の最も強い要因の一つだからである。
引用
- 「付録：金融機関による住宅ローン延長に関する規制の改正比較表」 — 中華民国（台湾）中央銀行 (2026-03-20)
www.cbc.gov.tw/en/dl-225115-a7239f97fe154cc39e3eb5d1187314b3.html
- 「台湾の企業景況感、5月に主要セクター全体で上昇」 — Focus Taiwan (2026-06-25)
focustaiwan.tw/business/202606250007
- 「台湾上位6都市の住宅取引、4月は8年ぶりの低水準に落ち込む」 — Focus Taiwan (2026-05-05)