概要

インドネシアは、需要が自然に回復することを期待するのではなく、住宅取引を引き続き支援することを選んだ。PMK 60/2025を通じて、政府は2025年7月から12月までに引き渡される新築戸建住宅およびアパートユニットの対象部分について、政府負担による付加価値税（VAT）100パーセントのインセンティブを復活させた。対象は最大Rp5 billionの価格のユニットで、販売価格のうち最大Rp2 billionまでの部分をカバーする。これは、以前の2025年枠組みにおける下半期のより弱い扱いからの意義あるアップグレードであり、住宅が政府の需要支援策の一つであり続けることを示した。

インドネシアにとっての意味

これは、価格の暴騰を予測するものではなく、取引政策として読むのが最も適切である。インドネシア中央銀行の住宅不動産調査は、2025年後半の一次市場の価格上昇を依然として限定的と表現していた。一方で販売は改善し、住宅ローンは買い手にとって主要な資金調達源であり続けた。含意は明快である。政策立案者は、資金調達、税制、毎月の支払い能力が投機的な勢いよりも依然として行動を左右する市場において、エンドユーザーの需要を動かし続けたいと考えていた。これは、超プレミアム物件よりも主流の価格帯における意思決定を支えるはずである。

次にすべきこと

インドネシアを担当するチームは、VATインセンティブを実務的な言葉で説明すべきである。特に、誰が対象となるのか、どの価格上限が重要か、そしてなぜこの特典が長期的な価格前提よりも購入タイミングにより関連するのかを説明すべきである。アドバイザリーフローでは、節税に動機づけられた買い手、主に住宅ローンの適格性に依存する買い手、賃貸やライフスタイル利用に焦点を置く買い手を区別すべきである。次の問いは、一時的な税制支援が終了した後、インセンティブに支えられた需要が2026年のより広範な吸収トレンドへと転換するかどうかである。

引用