สรุป

อินโดนีเซียเลือกที่จะสนับสนุนธุรกรรมที่อยู่อาศัยต่อไป แทนที่จะหวังให้อุปสงค์ฟื้นตัวได้เอง ผ่าน PMK 60/2025 รัฐบาลได้ฟื้นมาตรการจูงใจภาษีมูลค่าเพิ่มที่รัฐบาลรับภาระ 100 เปอร์เซ็นต์ สำหรับส่วนที่เข้าเกณฑ์ของบ้านแนวราบและยูนิตอพาร์ตเมนต์ใหม่ที่ส่งมอบระหว่างเดือนกรกฎาคมถึงธันวาคม 2025 ครอบคลุมส่วนของราคาขายสูงสุดถึง 2 พันล้านรูเปียห์สำหรับยูนิตที่ราคาสูงสุด 5 พันล้านรูเปียห์ นับเป็นการยกระดับที่มีนัยสำคัญจากการดูแลในช่วงครึ่งหลังปีที่อ่อนกว่าภายใต้กรอบปี 2025 ก่อนหน้านี้ และเป็นสัญญาณว่าที่อยู่อาศัยยังคงเป็นส่วนหนึ่งของชุดเครื่องมือสนับสนุนอุปสงค์ของรัฐบาล

สิ่งนี้หมายความต่ออินโดนีเซีย

ควรอ่านสิ่งนี้ในฐานะนโยบายธุรกรรม ไม่ใช่การคาดการณ์ว่าราคาจะพุ่งสูงเกินควบคุม การสำรวจอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่อาศัยของธนาคารกลางอินโดนีเซียยังคงอธิบายการเติบโตของราคาในตลาดปฐมภูมิช่วงปลายปี 2025 ว่าจำกัด แม้ยอดขายจะดีขึ้นและสินเชื่อที่อยู่อาศัยยังคงเป็นแหล่งเงินทุนหลักสำหรับผู้ซื้อ นัยยะตรงไปตรงมา: ผู้กำหนดนโยบายต้องการให้อุปสงค์ผู้ใช้ปลายทางเคลื่อนตัวต่อไปในตลาดที่การเงิน ภาษี และความสามารถในการจ่ายรายเดือนยังคงกำหนดพฤติกรรมมากกว่าโมเมนตัมการเก็งกำไร สิ่งนี้ควรสนับสนุนการตัดสินใจในกลุ่มราคากระแสหลักมากกว่าสต็อกระดับพรีเมียมสุด

สิ่งที่ต้องทำต่อไป

ทีมที่ดูแลอินโดนีเซียควรอธิบายมาตรการจูงใจ VAT ในทางปฏิบัติ โดยเฉพาะว่าใครมีสิทธิ์ เพดานราคาใดที่สำคัญ และเหตุใดผลประโยชน์จึงเกี่ยวข้องกับจังหวะการซื้อมากกว่าสมมติฐานราคาระยะยาว กระบวนการให้คำแนะนำควรแยกแยะระหว่างผู้ซื้อที่ได้รับแรงจูงใจจากการประหยัดภาษี ผู้ซื้อที่พึ่งพาความสามารถในการกู้จำนองเป็นหลัก และผู้ซื้อที่มุ่งเน้นการใช้เพื่อเช่าหรือไลฟ์สไตล์ คำถามถัดไปคือว่าอุปสงค์ที่ได้รับการสนับสนุนจากมาตรการจูงใจจะเปลี่ยนเป็นแนวโน้มการดูดซับที่กว้างขึ้นในปี 2026 หรือไม่ เมื่อมาตรการช่วยเหลือทางภาษีชั่วคราวสิ้นสุดลง

การอ้างอิง