ราคาคอนโดหรูในพนมเปญลดลง 6.7% ในไตรมาสที่ 3 ขณะที่การปล่อยสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์หยุดชะงัก

สรุป

ราคาคอนโดมิเนียมระดับไฮเอนด์ในพนมเปญลดลง 6.7% เมื่อเทียบรายไตรมาส มาอยู่ที่เฉลี่ย 2,599 ดอลลาร์สหรัฐต่อตารางเมตรในไตรมาสที่สามของปี 2026 ตามรายงาน Q3 2026 Market Pulse ของ APS Cambodia ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 20 ตุลาคม ราคาค่าเช่าที่ประกาศสำหรับเซอร์วิสอพาร์ตเมนต์เกรด A ลดลง 13.5% ในช่วงเดียวกัน มาอยู่ที่เฉลี่ย 17.3 ดอลลาร์สหรัฐต่อตารางเมตรต่อเดือน เนื่องจากอัตราการว่างและทางเลือกการเช่าที่ถูกกว่ากดดันราคา บริษัทระบุ

ราคาที่อ่อนตัวลงไม่ได้มาพร้อมกับสินเชื่อที่ผ่อนปรนขึ้น สินเชื่อคงค้างจากสถาบันรับฝากเงินไปยังภาคอสังหาริมทรัพย์อยู่ที่ 52.52 ล้านล้านเรียล (ประมาณ 13.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ณ สิ้นเดือนสิงหาคม แทบไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนสิงหาคม 2025 Khmer Times รายงานเมื่อวันที่ 21 ตุลาคม โดยอ้างอิงตัวเลขจากธนาคารแห่งชาติกัมพูชา (NBC) ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 14 ตุลาคม สินเชื่อรวมจากสถาบันรับฝากเงินโดยรวมเพิ่มขึ้น 4.9% เมื่อเทียบปีต่อปีในช่วงเดียวกัน

ที่อยู่อาศัย: ราคาและค่าเช่าอยู่ภายใต้แรงกดดัน

APS Cambodia ระบุว่าราคาค่าเช่าระดับหรูหราก็อยู่ภายใต้แรงกดดันเช่นกัน ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์แนวราบกำลังกลับสู่การเปิดตัวโครงการหรูหราอย่างระมัดระวังเป็นระยะ และผู้ขายกับผู้ซื้อในตลาดรองกำลังลดช่องว่างราคาลง บริษัทระบุว่าการลงทุนขนาดเล็กกว่าอาจให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าในกลุ่มไฮเอนด์ ขณะที่สินค้าคงคลังจำนวนมากยังคงกดดันค่าเช่ารายเดือนให้ปรับตัวลง

สำนักงาน ค้าปลีก อุตสาหกรรม และโรงแรม

• สำนักงาน: อัตราการเข้าพักเฉลี่ยในพนมเปญอยู่ที่ 63.9% ค่าเช่าอาคารเกรด A ทรงตัว ขณะที่ค่าเช่าอาคารเกรด B และ C บางส่วนปรับลดลง APS Cambodia ประเมินว่าพื้นที่สำนักงานใหม่จะมากกว่า 160,000 ตารางเมตรในปี 2026 โดย 48% ของพื้นที่ดังกล่าวจะแล้วเสร็จภายในไตรมาสที่สาม
• ค้าปลีก: อัตราการเข้าพักเฉลี่ยอยู่ที่ 57.1% ค่าเช่าพื้นที่ค้าปลีกชั้นนำริมถนน (high-street) เฉลี่ยอยู่ที่ 21.6 ดอลลาร์สหรัฐต่อตารางเมตรต่อเดือน เพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยได้รับการสนับสนุนจากการขยายตัวของแบรนด์ที่เปิดสาขาเดี่ยว ขณะที่ศูนย์การค้าชุมชนเผชิญแรงกดดัน
• อุตสาหกรรม: ค่าเช่าโรงงานสำเร็จรูปเฉลี่ยอยู่ที่ 2.9 ดอลลาร์สหรัฐต่อตารางเมตรต่อเดือน เพิ่มขึ้น 3.6% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า มีการประกาศโครงการเขตเศรษฐกิจพิเศษ 7 โครงการภายในไตรมาสที่สาม โดยมีพื้นที่ประมาณ 1,400 เฮกตาร์ที่ได้รับอนุมัติ และอีก 800 เฮกตาร์อยู่ระหว่างการพิจารณา
• โรงแรม: คาดว่าจะมีห้องพักโรงแรมมากกว่า 1,900 ห้องเปิดให้บริการในปี 2026 โดยมีเพียงกว่า 900 ห้องที่เปิดให้บริการแล้วภายในไตรมาสที่สาม APS Cambodia เชื่อมโยงการชะลอตัวนี้กับภาคการท่องเที่ยวที่อ่อนแอลง และระบุว่าการดูดซับยอดขายที่ช้าลงและการเงินที่ตึงตัวขึ้นกำลังทำให้การส่งมอบโรงแรมระดับห้าดาวล่าช้า

สินเชื่อ: สัดส่วนของอสังหาริมทรัพย์ยังคงอยู่ แต่การเติบโตไม่เป็นเช่นนั้น

ยอดสินเชื่อรวมทั้งระบบการเงินของกัมพูชาอยู่ที่ 266.05 ล้านล้านเรียล (ประมาณ 66.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ณ สิ้นเดือนสิงหาคม 2026 ตามรายงานของ Khmer Times เมื่อวันที่ 21 ตุลาคม โดยอ้างอิงข้อมูลจากธนาคารแห่งชาติกัมพูชา (NBC) ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 14 ตุลาคม สินเชื่อรวมจากสถาบันรับฝากเงินเท่านั้น (ธนาคารพาณิชย์และสถาบันไมโครไฟแนนซ์ที่รับฝากเงิน) อยู่ที่ 254.02 ล้านล้านเรียล (63.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพิ่มขึ้น 4.9% จาก 242.12 ล้านล้านเรียลในปีก่อนหน้า และสูงกว่าปลายเดือนธันวาคม 2025 อยู่ 1.4%

อสังหาริมทรัพย์ยังคงเป็นภาคส่วนที่ได้รับสินเชื่อมากที่สุด คิดเป็นประมาณ 20.7% ของสินเชื่อของสถาบันรับฝากเงิน ตามรายงานของ Khmer Times สินเชื่อคงค้างจากสถาบันรับฝากเงินไปยังภาคส่วนนี้อยู่ที่ 52.52 ล้านล้านเรียล (13.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) แทบไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนสิงหาคม 2025 ตรงกันข้ามกับการเติบโตที่แข็งแกร่งกว่าในภาคส่วนอื่นๆ

สิ่งนี้หมายความอย่างไรสำหรับกัมพูชา

ชุดข้อมูลทั้งสองชี้ไปในทิศทางเดียวกัน ราคาและค่าเช่าในตลาดระดับบนของพนมเปญกำลังปรับตัวตามอุปทาน และผู้ให้กู้ไม่ได้ขยายความเสี่ยงที่มีต่ออสังหาริมทรัพย์ สำหรับผู้ซื้อ นั่นหมายถึงมีช่องว่างมากขึ้นในการต่อรองราคาสินทรัพย์ระดับไฮเอนด์ โดยเฉพาะในตลาดรอง โดยไม่มีสัญญาณของการผ่อนคลายทางการเงินใดๆ สำหรับเจ้าของอพาร์ตเมนต์แบบเซอร์วิสและยูนิตหรู ตัวเลขของ APS Cambodia ชี้ให้เห็นว่าค่าเช่าควรถูกกำหนดเทียบกับอัตราการว่างในปัจจุบัน มากกว่าระดับราคาที่ขอเช่าในอดีต พื้นที่อุตสาหกรรมเป็นข้อยกเว้น โดยค่าเช่ายังคงเพิ่มขึ้นตามการลงทุนในภาคการผลิต

สิ่งที่ต้องทำต่อไป

• เปรียบเทียบราคาที่ขอขายใดๆ กับค่าเฉลี่ยของไตรมาสปัจจุบันสำหรับกลุ่มนั้นๆ ไม่ใช่ของปีที่แล้ว
• หากคุณกำลังซื้อด้วยสินเชื่อ ควรได้รับเงื่อนไขจากผู้ให้กู้เป็นลายลักษณ์อักษรก่อนที่คุณจะตกลงกำหนดการชำระเงิน
• หากคุณเป็นเจ้าของยูนิตให้เช่า ควรตรวจสอบอัตราการว่างและค่าเช่าในปัจจุบันในอาคารของคุณก่อนต่อสัญญาเช่า
• ค้นหาและลงประกาศอสังหาริมทรัพย์ในกัมพูชาบน ProprKey: proprkey.com/en/onboarding

ที่เกี่ยวข้อง: อุปทานคอนโดในพนมเปญ: ทำไมตัวเลข 63k ของ Knight Frank และ ~80k ของ CBRE จึงดูสมเหตุสมผลทั้งคู่

แหล่งอ้างอิง

• "ชีพจรตลาดอสังหาริมทรัพย์กัมพูชา | ไตรมาส 3 ปี 2026" — APS Cambodia — 2026-10-20 — aps.com.kh/q3-2026-english/
• "ยอดสินเชื่อรวมของกัมพูชาสูงถึง 66.5 พันล้านดอลลาร์ภายในเดือนสิงหาคม" — Khmer Times โดยอ้างอิงตัวเลขจาก NBC ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 14 ต.ค. — 2026-10-21 — www.khmertimeskh.com/502042618/cambodias-gross-lending-reaches-66-5b-by-august/